2010年证券从业资格考试投资分析讲义第八章

发布时间：2010-08-31 19:54

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　　第八章金融工程应用分析

　　第一节金融工程概述

　　大纲要求：

　　熟悉金融工程的定义、内容及其应用;熟悉金融工程的技术、运作步骤。

　　一、金融工程的基本概念

　　狭义的金融工程

　　广义的金融工程

　　金融工程是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科。

　　二、金融工程技术与运作

　　(一)金融工程技术

　　1.无套利定价均衡分析技术

　　要点：复制

　　2.分解、组合与整合技术

　　金融工程技术的实现需要得到以下几方面的支持：(1)知识体系;(2)金融工具;(3)工艺方法。

　　(二)金融工程运作

　　六个步骤P366

　　三、金融工程技术的应用

　　(一)公司理财

　　(二)金融工具交易

　　(三)投资管理

　　(四)风险管理

　　风险管理方法：

　　(1)通过多样化组合降低(消除)非系统风险

　　(2)转移系统风险：一是将风险对冲;二是购买损失保险。
第二节期货的套期保值和套利

　　大纲要求：

　　掌握套利和套期保值的基本概念和原理，熟悉套利和套期保值的基本原则和风险;掌握股指期货套利和套期保值的定义、基本原理;熟悉股指期货套利的主要方式;掌握期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利的基本概念、原理;掌握股指期货套期保值交易实务，主要包括套期保值的使用者、套期保值方向、套期保值合约份数计算;掌握股指期货套利与套期保值的区别。

　　一、期货的套期保值

　　(一)基本概念和原理——重点

　　(二)套期保值的方向

　　买进套期保值(多头套期保值)

　　卖出套期保值(空头套期保值)

　　(三)基差对套期保值效果的影响

　　基差变小(走弱)，有利于买进套期保值

　　基差变大(走强)，有利于卖出套期保值

　　(四)股指期货的套期保值交易——重点

　　1. 套期保值的时机——采取动态避险策略

　　2. 规避工具的选择——选择与股票资产高度相关的指数期货作为对冲工具

　　3. 期货合约数量的确定