2012年银行从业资格考试《个人理财》预习--金融市场[二]
发布时间:2011-12-22 12:44
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五、资本市场
资本市场是筹集长期资金的场所,主要包括中长期借贷市场和证券市场。(相对应的,货币市场是筹集短期资金的场所)
在当前市场体系中,证券市场已经成为其中一个重要的组成部分,市场的交易对象主要是股票、债券和投资基金。
1.股票市场
(1)股票市场概述:
股票的定义
股票是由股份公司发行的、表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证,是一种能够给投资者带来收益的有价证券,其实质是公司的产权证明书。股票是一种权益性工具。
股票的分类:普通股、优先股;记名、不记名
(2)股票市场的交易机制:
① 股票的发行与交易
股票发行市场又称为一级市场,股票的出售一般通过承销商(证券公司)进行;
股票交易遵循时间优先、价格优先的原则。
② 股票价格指数:衡量计算期内一组股票价格相对于基期价格变动的指标。
国内主要的股价指数:沪深300、上证综指、深证成指
国外主要股价指数:道琼斯平均指数、标准普尔指数、英国金融时报指数、恒生指数等
例题:对于普通股而言,优先股的优先性表现在()
A 优先领取固定股息 B 当公司破产时,对剩余财产有优先处置权
C 优先参加公司的红利分配 D 有表决权参加公司经营管理
E 选举公司高管优先权
2.债券市场
(1)债券市场概述
① 债券的定义
债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证,表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息,并在到期日偿还本金的责任。
② 债券的特征:偿还性、流动性、安全性、收益性
债券的收益来源:利息收益、资本利得、债券利息的再投资
③ 债券的分类:
根据发行主体:政府债券、金融债券、公司债券、国际债券(武士债券、熊猫债券等)
根据期限不同:短期、中期、长期债券
根据利息支付:附息债券、一次性还本付息债券、贴现债券
④ 债券的要素
发行额、期限、面值、票面利率、偿还方式
⑤ 债券市场的功能
债券流通和变现的理想场所;聚集资金的重要场所;能够反映企业经营实力和财务状况;是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。
(2) 债券市场交易机制:
①债券发行:也叫一级市场;流通市场也叫二级市场。
三类公司可发公司债:股份有限公司、有限责任公司、国有独资或控股公司
② 债券价格的确定:
发行价格:按面值发行,按期付息;按面值发行,到期还本付息;低于面值贴现发行。
面值和发行价的差额即为债券利息。
例题:半年期的无息政府债券(182天),面值为1000元,发行价为982.35元,则该债券的收益率是()
A 1.765% B 1.80% C 3.55% D 3.4%
例题:没有实物形态的票券,利用账户通过电脑系统完成国债发行、交易及兑付的债券是() A 凭证式国债 B 记账式国债 C 储蓄国债 D 实物国债
例题:下列金融理财工具属于固定收益证券的是()
A 银行活期存款 B 国库券 C 公司债券 D 资产抵押债券 E 期权
例题:下列()是决定债券理论价格的要素变量。
A 债券的面值 B 债券的期限 C 市场利率水平 D 债券发行价格 E 债券发行主体
3.证券投资基金市场
(1)证券投资基金概述:
① 定义:证券投资基金是通过发行基金份额或收益凭证,将投资者分散的资金集中起来,由专业管理人员投资于股票、债券和其他金融资产,并将投资收益按持有者投资份额分配给投资者的一种利益共享、风险分担的金融产品。
② 证券投资基金的特点
规模经营、分散投资、专业化管理、服务专业化、费用低。
③ 投资基金的分类
按收益凭证是否可以赎回,分为开放式基金和封闭式基金。
依据法律地位不同,分为公司型基金和契约型基金。
依据投资目标的不同,可划分为成长型、收入型(收益型)和平衡型基金。
封闭式基金:固定期限、固定额度、不可赎回、手续费低、可在二级市场流通
开放式基金:无固定期限、无规模限制、可赎回、手续费高、可在银行交易
成长型基金:投资于风险较大金融产品,大部分投入资本市场
收入型基金:投资于风险小、资本增值有限的产品,多元化投资
(2)证券投资基金的交易方式:
① 当事人:基金投资人、基金管理人、基金托管人
② 交易方式、流程
六、金融衍生品市场
1概述:
金融衍生品市场,是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。
金融衍生产品是从标的资产派生出来的金融工具,这类工具的价值依赖于基本标的资产的价值。
①金融衍生工具的种类
按照基础工具的种类划分:股权、货币和利率衍生工具
按照交易场所划分:场内交易工具和场外交易工具
按照交易方式划分:远期、期货、期权和互换
② 衍生金融市场的特点
衍生金融市场的特点:可复制性、杠杆特征
③ 金融衍生品市场的功能
转移风险、价格发现、提高交易效率、优化资源配置
④ 金融衍生工具的交易主体
套期保值者(风险对冲者)、投机者、套利者、经纪人
⑤ 金融衍生品市场的交易组织
交易所交易(即场内交易)、场外交易
2金融衍生品市场:
包括四个子市场:金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场、金融互换市场
(1)金融远期市场
远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间,按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。金融远期合约的优点是规避价格风险。金融远期合约的缺点表现在:非标准化合约、柜台交易、没有履约保证。
(2) 金融期货市场
金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所,是有组织、有严格规章制度的金融期货交易所,如伦敦国际金融期货交易所
金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期,按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。
期货可分为商品期货和金融期货。
国际市场上最主要、最典型的金融期货交易品种有利率期货、外汇期货和股票价格指数期货。
金融期货市场的参与主体包括金融期货交易者、金融期货交易所、经纪行、结算公司和保险公司。
期货合约的特征:期货合约是标准化合约;期货合约的履约大部分通过对冲方式;期货合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保; 合约有最小的价格和变动幅度。
期货交易的主要制度有:保证金制度、每日结算制度、持仓限额制度、大户报告制度(与持仓限额相联系)和强行平仓制度。
(3) 金融期权市场
金融期权合约:金融期权实质上是一种契约,它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格,购买或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。