2012注会《财务成本管理》预习--资本投资评价原理 一
发布时间：2012-01-03 15:16
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注册会计师考试《财务成本管理》科目
第八章 资本预算
知识点一、资本投资评价的基本原理
| 资本预算 |
资本预算是指制定长期投资决策的过程，其主要目的是评估长期投资项目的生存能力以及盈利能力，以便判断企业是否值得投资。
本章讨论的是投资的一种类型，即企业进行的生产性资本投资。或者简称“资本投资”。 |
| 基本原理 |
投资项目的报酬率＞资本成本，企业价值增加
投资项目的报酬率＜资本成本，企业价值将减少 |
| 资本成本确定 |
（1）当投资项目的风险与公司现有资产的平均系统风险相同时，公司的资本成本是比较适宜的标准；
（2）如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险不同，则需要衡量项目本身的风险，确定项目的资本成本。 |
知识点二、投资项目评价的基本方法一
知识点三、投资项目评价的基本方法二
一、净现值法
| 净现值含义 |
净现值，是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。计算净现值的公式如下：
净现值NPV＝未来现金流入的现值—未来现金流出的现值 |
| 结果分析 |
如果NPV＞0，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富。应予采纳。
如果NPV＝0，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，没有必要采纳。
如果NPV＜0，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东财富，应予放弃。 |
| 评价 |
净现值法具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善。净现值反映一个项目按现金流量计量的净收益现值，它是个金额的绝对值，在比较投资额不同的项目时有一定的局限性。 |
