二季度资金面不会持续紧张
发布时间:2012-04-15 11:56
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申万菱信基金:二季度资金面不会持续紧张
3月份CPI同比上涨3.6%,高于市场预期,央行短期内是否会再次加大放松力度引起各方关注。对 此,申万菱信基金认为,4月份的资金面较为复杂,影响因素包括银行存贷款的变化、财政存款、公开市场操作空间和准备金等货币政策的影响。总体来看,二季度 央行可能会配合当前的经济形势,通过下调存款准备金率等方式对冲资金面,因此不会出现资金面持续紧张的现象。
申万菱信基金指出,从中长期角 度来看,若下半年经济有所企稳,再加上资源税改革、油价高位徘徊、劳动力价格上升等中期因素的存在,可能会导致下半年CPI的反弹,但是幅度将不大。基于 对CPI和资金面形势的判断,申万菱信基金认为,利率品种在二季度的表现空间不大,信用债或有较好的投资机会,而估值处于低位的转债品种,仍然值得关注; 同时,股票投资方面,则维持谨慎偏乐观的态度,相对看好估值趋于合理区间、成长性较高的中小板股票。