2012注会《财务成本管理》预习-债务成本估计方法三
发布时间:2011-12-30 16:51
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知识点十八、债务成本估计的方法四
(五)税后债务成本
由于利息可从应税收入中扣除,因此负债的税后成本是税率的函数。利息的抵税作用使得负债的税后成本低于税前成本。
税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税率)
由于所得税的作用,债权人要求的收益率不等于公司的税后债务成本。因为利息可以免税,政府实际上支付了部分债务成本,所以公司的债务成本小于债权人要求的收益率。
优先股成本的估计方法与债务成本类似,不同的只是其股利在税后支付,没有“政府补贴”,其资本成本会高于债务