2011年注册会计师考试财务成本管理预习讲义(36)
发布时间：2011-02-10 19:30
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【知识点3】资本预算使用的主要概念
(一)相关成本和收入
相关成本(收入)是指与特定决策有关的、在分析评估时必须加以考虑的未来成本(收入)，除此之外的成本(收入)为非相关成本(收入)。
例如，某公司在2000年曾经打算新建一个车间，并请一家咨询公司做过可行性分析，支付咨询费5万元。后来由于本公司有了更好的投资机会，该项目被搁置，该项咨询费作为费用已经入账了。2002年旧事重提，在进行投资分析中这项咨询费是否相关成本?答案应当是否定的。该项支出已经发生，不管本公司是否采纳新建一个车间的项目，它都已无法收回，与公司未来的现金流量无关。
为了识别一项成本(收入)的相关性，需要使用一些专门的成本概念;
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可避免成本与不可避免成本
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可避免成本是指在决策制定中通过采用一个项目代替另一个项目就可以避免的成本
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可避免成本是相关成本
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不可避免成本是指无论采用那一个项目均会存在的成本
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不可避免成本是不相关成本
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未来成本和过去成本
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未来成本是指目前尚未发生并且会因现在或将来的决策改变的成本
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未来成本是相关成本
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过去成本是指已经发生的并且不会因现在或将来的决策改变的成本，也被称为沉没成本
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过去成本是相关成本
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机会成本
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机会成本是指在决策过程中当选择一个项目而放弃另一个时，所失去的被放弃项目的预期收益。
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机会成本是一项重要的相关成本
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差异成本和差异收入
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差异成本是指在决策制定中两个备选项目的总成本的差异
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差异成本（或收入），有时被分为增量成本（或收入）和减量成本。增量成本（或收入）是指一个项目比另一个项目成本（或收入）的增加。减量成本（或收入）是指一个项目比另一个项目成本（或收入）的减少
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差异收入是指任何两个备选项目之间的收入差异
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(二)增量现金流
在确定投资项目相关的现金流量时，应遵循的最基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某一个投资项目时，企业总现金流量因此发生的变动。只有那些由于采纳某个项目引起的现金流入增加额，才是该项目的现金流入。
这里的“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入的企业现有的非货币资源的变现价值。例如，一个项目需要使用原有的厂房、设备和材料等，则相关的现金流量是指它们的变现价值，而不是其账面价值。
投资项目的增量现金流，可以按时间分为三种;
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初始期现金流
（初始期是指从投资开始日至取得经营收入前的期间）
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初始期主要的现金流项目包括;
（1）购置新资产的支出；
（2）额外的资本性支出（运输、安装、调试等支出）；
（3）净营运资本的增加（或减少）；
（4）旧资产出售的净收入（重置项目），包括其纳税影响。
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经营期现金流
（经营期是指项目取得营业收入持续的期间）
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经营期主要的现金流项目包括；
（1）经营收入的增量；
（2）减：经营费用的增量（折旧除外）；
（3）减：折旧费（按税法规定计量）的净变动；
以上3项之和是项目引起公司税前利润变动；
（4）所得税额的变动；
以上四项的合计是项目引起的税后利润变动，
（5）加：折旧费（按税法规定计量）的净变动；
以上5项之和为经营期增量现金流。
经营期的现金流是分年计量的，每一年的经营现金流入和经营现金流出的差额，称该年的经营现金净流量。
年经营现金净流量=税后利润（的变动）+折旧（的变动）
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处置期现金流
（处置期是指经营现金流入终止日至项目资产清理完毕止的期间）
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处置期主要的现金流项目包括；
（1）处置或出售资产的残值变现价值；
（2）与资产处置相关的纳税影响；
（3）营运资本的变动。
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初始时期、经营期和处置期的总时间长度，称为项目期限、项目寿命或项目寿期
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(三)资本成本
有关公司资本成本的衡量，已经在第六章资本成本中介绍过。值得注意的是，该资本成本是公司的加权平均资本成本。
当投资项目的风险与公司现有资产的平均系统风险相同时，公司的资本成本是适宜的比较标准，
如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险不同时，则需要衡量项目本身的风险，确定项目的资本成本，作为评估的比较标准。
资本投资项目评估的基本原理是：投资项目的报酬率超过资本成本时，企业的价值将增加;投资项目的报酬率小于资本成本时，企业的价值将减少。
【简介经济利润的含义及其应用】
