2012年注会《财务成本管理》预习--企业价值评估一
发布时间：2011-12-31 19:46
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注册会计师考试《财务成本管理》科目
第七章 企业价值评估
知识点一、企业价值评估的含义
| 含义 |
企业价值评估简称价值估价或企业估值，目的是分析和衡量企业或一个经营单位的公平市场价值，并提供有关信息以帮助投资人和管理当局改善决策。 |
| 理解 |
1.价值评估使用的方法，带有主观估计的成分，其结论不可能绝对正确
一方面它使用许多定量分析模型，具有一定的科学性和客观性。另一方面它又使用许多主观估计的数据，带有一定的主观估计性质。
价值评估既然带有主观估计的成分，其结论必然会存在一定误差，不可能绝对正确。
【提示】以上是就评估实务来说的，在考试中绝对不会出现。因为评估中涉及的必要模型参数会直接或间接给出，在相同的模型参数下，运用相同的信息，得出的评估结论是唯一的。
2.价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性。
价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效。在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义。在这种情况下，企业无法为股东创造价值。
股东价值的增加，只能利用市场的不完善才能实现。价值评估正是利用市场的缺陷寻找被低估的资产。
当评估价值与市场价格相差悬殊时，必须十分慎重，评估人必须令人信服地说明评估值比市场价格更好的原因。
【链接】资本市场有效原则：理财时重视市场对企业的估价。
3.企业价值受企业状况和市场状况的影响，随时都在变化。因此，企业价值评估结论有很强的时效性。 |
知识点二、企业价值评估的对象
| 含义 |
企业价值评估简称价值估价或企业估值，目的是分析和衡量企业或一个经营单位的公平市场价值，并提供有关信息以帮助投资人和管理当局改善决策。 |
| 理解 |
1.价值评估使用的方法，带有主观估计的成分，其结论不可能绝对正确
一方面它使用许多定量分析模型，具有一定的科学性和客观性。另一方面它又使用许多主观估计的数据，带有一定的主观估计性质。
价值评估既然带有主观估计的成分，其结论必然会存在一定误差，不可能绝对正确。
【提示】以上是就评估实务来说的，在考试中绝对不会出现。因为评估中涉及的必要模型参数会直接或间接给出，在相同的模型参数下，运用相同的信息，得出的评估结论是唯一的。
2.价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性。
价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效。在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义。在这种情况下，企业无法为股东创造价值。
股东价值的增加，只能利用市场的不完善才能实现。价值评估正是利用市场的缺陷寻找被低估的资产。
当评估价值与市场价格相差悬殊时，必须十分慎重，评估人必须令人信服地说明评估值比市场价格更好的原因。
【链接】资本市场有效原则：理财时重视市场对企业的估价。
3.企业价值受企业状况和市场状况的影响，随时都在变化。因此，企业价值评估结论有很强的时效性。 |
